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104.02.09 寶島舊債 年中恐爆贖回潮

張貼者:2015年2月23日 下午10:53陳韻如會計師   [ 已更新 2015年12月14日 上午5:40 ]

20150209 04:10

記者朱漢崙/台北報導

國際債券利率全面走低,連寶島債的發行利率都比去年至少降了40點(1點是0.01個百分點),對此銀行業者指出,由於很多在2013年及 2014年上半年發行的寶島債,將陸續在今年中開放贖回,由於今年利率降太多,已有發行者準備先行贖回後,再發新債,將因此引爆提前贖回潮。

此,向來為寶島債購買大戶的壽險業者也已嚴陣以待。承銷商指出,去年寶島債發行利率最高達4.6,但由於近一個月來,歐洲、大陸競相擴大貨幣寬鬆政策, 已牽動整個債市利率走低,寶島債利率也跟著趨勢走,近來的詢價利率大約介於44.2%,倘若跟去年的發行利率相較,足足降了40點,有些發行者的利率甚 至還不到4%。

例如,上個月發行5億寶島債的全球最大工業氣體公司「法國液化空氣」,發行期間7年,固定利率僅3.97%,因此,不少先前的發行者,已有意等開放贖回期間一到,就向壽險公司等當初承購者買回債券

銀行業者指出,聯貸市場先前流行「借新還舊」,現在由於債市利率全面走低,因此發債者也打算借新還舊,用贖回債券、再發新債的方式進行,因此今年寶島債市場,預估有相當一部分的造市,會來自這類「借新還舊」需求。

債市交易員指出,壽險公司已對此有所警覺,特別後續新債發行收益率降低,鐵定比先前大降等問題,這樣的效應,有可能導致壽險業者對近期新發行的國際板債券、寶島債搶得更兇。

3大外銀 將來台發寶島債

20150209 04:10

記者朱漢崙/台北報導

三大跨國銀行來台發行寶島債規畫

跨國大型銀行將引爆今年寶島債發債潮。金融圈人士透露,除了陸銀,目前已聽說有摩根史坦利、德意志銀行、馬來西亞MAYBANK等三大跨國銀行,已表態將來台發行寶島債,並在市場展開詢價,三家規模至少超過20億人民幣,期間為35年,利率約在4.14.2%。

銀行主管表示,以往台灣的寶島債市場,以大陸金融業者捧場來台發行居多,這部分的發行比重就占2/3左右,包括中國銀行、交通銀行、光大銀行、招商銀行今年都有發行寶島債的構想。

銀行主管指出,如今歐系、美系的跨國大行,甚至馬來西亞最大的MAY BANK也想來台發寶島債,不僅引起金融圈高度矚目,也引市場好奇是否與大陸擴張布局有關,或是其他資金調度考量

據了解,除了實質面需求,近來美元走強,牽動跨國大型銀行來台發行寶島債籌資的意願大增。

金融圈人士分析,金管會原本就希望台灣的寶島債市場發行者能多樣化,不要只靠陸銀發行量撐場面,如今,跨國金融集團在台發行寶島債,不僅符合金管會對於寶島債的造市期待,亦符合跨國金融集團本身降低資金成本的策略目標。

金融人士指出,兩、三年前人民幣走強時,當時跨國金融業、台資企業紛紛借美元換人民幣,現在則是「反其道而行」,由於美元獨強的態勢已確定,加上美元兌人民幣的CCS(換匯換利)近來一路走高,不少跨國企業或是金融集團,已積極評估借美元、再換成人民幣。

CCS漲得愈高,籌資者把人民幣換成美元的加點就愈低,甚至還可以不用加點,資金成本大減,通常中間可省掉約20點(1點是0.01個百分點)的利差。

承銷商認為,由於大陸已在擴大寬鬆貨幣政策,聯準會則是今年準備升息,這方面套利降資金成本的空間更高,寶島債市場在這種換匯套利的效益下,今年的發債規模勢將高於去年。

管會在去年底金融三會前夕,特別把寶島債的發行總量上限,從250億元大舉提高至450億元。市場交易員認為,2015年才開始一個多月,就陸續有陸銀、 跨國銀行啟動寶島債發行計畫,根據目前發行者提出的規劃就已超過60億人民幣,今年首季的寶島債市場,預估發行量可望上看百億人民幣。
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