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104.01.16 穩匯率 瑞士「非常規手法」撼市場

張貼者:2015年1月22日 下午10:48陳韻如會計師   [ 已更新 2015年12月14日 上午5:13 ]
2015-01-16 04:03:17 聯合報 編譯組/綜合報導

圖/聯合報提供


最近這幾年,瑞士央行為了維護瑞士法郎幣值穩定,阻擋過多熱錢湧入,堪稱花招百出。三年多前瑞士央行突然宣布瑞郎兌歐元匯率上限,上個月又採取負利率,十五日閃電宣布兌歐元匯率上限取消,種種非常規手法都讓市場震撼。

有趣的是,瑞士取消匯率上限導致瑞郎兌歐元狂升,瑞士股市擔心匯率上漲不利出口而暴跌超過百分之十,鄰近的法德兩個歐陸主要股市卻漲了不少。

市場傳聞歐元區近期可能仿效美國和日本,首度實施量化寬鬆(QE)挽救經濟,讓地理位置在歐洲核心卻沒有加入歐元區的瑞士高度緊張,擔心歐洲會熱錢充斥推 升瑞郎,因此緊急宣布讓歐元脫鉤,讓瑞郎一次升足。外界解讀,瑞士此舉等於間接證實歐洲央行的確將實施QE,有利股市,因此法德股市預先反應。

過去歐元區有任何風吹草動,如幾年前的希臘和南歐各國債務危機,或是去年俄國盧布因油價大跌而重貶,歐洲各地資金都會湧入號稱避風港的瑞士,讓瑞郎面臨龐大升值壓力,瑞士央行苦於應付。

上月十八日,瑞士央行就宣布今年起對存在央行的存款實施負利率,停泊在央行的隔夜存款資金不但沒利息,還會被央行收取百分之零點二五的費用,超過一千萬瑞 郎的活期存款帳戶也實施同樣的負利率,希望藉此阻擋外資熱錢進入瑞士。十五日瑞士央行取消兌歐元匯率上限時,還同時降息兩碼,將利率從負零點二五降到負零 點七五,希望抑制湧入購買瑞郎避險的資金,以阻升瑞郎。

一一年八月瑞士央行宣布設定瑞郎匯率上限,不得超過一點二瑞郎兌一歐元,央行聲明強硬表示「將堅定捍衛這個匯率水準,並準備無限額收購外幣」,市場也 被這項卅多年來首見的做法嚇到,消息公布當天瑞郎兌歐元重挫逾百分之九。那一年的前八個月,瑞郎兌歐元勁揚百分之十三,導致瑞士出口和經濟成長受創,瑞士 央行只好下重手,而且顯然有效。
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