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100.07.15 外資躲進台灣50 避稅避險

張貼者:2011年7月14日 下午10:37陳韻如會計師   [ 已更新 2012年6月4日 下午7:10 ]

【經濟日報記者張瑞益/台北報導】

2011.07.15 03:53 am

外資操作手法向來充滿神秘色彩,市場人士最近發現,外資近期又有新招,藉由把手中持股申請轉換成台灣50ETF(指數股票型基金)的方式,迴避參與權值股除權息,避免被課徵20%資本利得稅,成功將資金停泊在國內,伺機等候股匯多頭行情。

市場人士估計,外資透過這樣的轉換手法,至少可以省下7億餘元的資本利得稅,還可以避免參與除權息後,萬一股價下跌的貼息風險,堪稱是一舉兩得。

市場人士解釋,外資之所以有此動作,主要是因台股進入除權息旺季,對於手中握有龐大股票部位的外資而言,一旦參與除權息,將被課徵20%的資本利得稅,外資因此利用台灣50ETF可以用實物(現股)申購的特殊規定,將手中權值股申請轉換成台灣50ETF,放棄參與除權息。

檢視近期外資持有台灣50ETF部位明顯可見,原本623日,外資只持有7萬多張,到了27日暴增至71萬餘張,29日更衝高到73萬餘張,結果到了30日驟減至40萬餘張,短期變化之大,相當弔詭。

碰巧,國泰金與台積電兩家重量級權值股,先後在628日、629日除息,市場人士因此直指,外資不想參與除息,但又不願也無法賣掉手中龐大的持股部位,因此拿手中一籃子股票,申請轉換台灣50ETF,等到除息過後,再把ETF換回股票。

為了避免台灣50ETF股價下跌風險,外資還順手「買保險」,也就是在台指期大布空單,從623日開始,外資持有的台指期空單未平倉口數一路激增至1.7萬張,用意即在於避險。業界分析,透過這樣的手法,粗估節省的稅額逾新台幣7億元,對於想炒匯的外資而言,也不用把錢轉進債市,遭到央行驅趕。由於手法罕見,近期引起股市高手們的熱烈討論。

台灣50ETF,是由台股前50大權值股組成的指數股票型基金,特色是漲跌幾乎與大盤指數同步,除了可直接在股市買賣交易,法人也可進行用該50檔成分股進行交換,將股票部位轉換成台灣50ETF

2011/07/15 經濟日報】@ http://udn.com/


不算熱錢 央行不干涉

 

【經濟日報記者陳美君/台北報導】

2011.07.15 03:53 am

外資以操作現股、期貨與台灣50ETF「三管齊下」規避繳交資本利得稅,中央銀行官員指出,上述方式仍可視為「廣義的購買台股」,不算「熱錢」,央行不會干涉。

央行官員指出,外資匯入後若遲遲未投入股市,將資金停泊在新台幣存款帳戶或轉進債市掃貨,就有炒匯嫌疑,央行會「道德勸說」。

央行指出,外資來台購買股票可活絡股市,但匯入後必須與匯入申報投資證券的目的相符。央行關切的是資金進出對新台幣匯率穩定的影響,至於外資在台股的操作是否得當,主管機關是金管會。

2011/07/15 經濟日報】@ http://udn.com/



新聞分析/口袋比人淺 散戶只能羨慕

 

【經濟日報記者 張瑞益】

2011.07.15 03:53 am

外資用股票轉換成台灣50ETF的招數,因最低門檻每次需轉換500張,費用約新台幣2,900萬元,若非實力雄厚的外資法人或本土法人機構,一般散戶恐怕只能羨慕,難以模仿操作。

按規定,一般散戶其實也是可以申請現股轉換成ETF的,只不過一般散戶手中很少同時擁有50大權值股,持有的部位又不夠多,因此,恐怕沒有機會使用外資的避稅招數,倒是本土法人還有仿效的可能。

華南永昌證券自營部經理方慕孺指出,目前外資持有台灣50仍逾40萬張,預測在台股重要權值股除息後,這些外資籌碼仍會回流權值股。由於熱錢鎖定在匯差,投資人可平常心看待。台股近日在年線之下,走勢明顯回穩,公股八大行庫近日積極買超,台股若能帶量重回年線之上,下半年行情仍可期待。

分析師表示,外資固然是影響台股的重要力量,也是觀察籌碼面的重要指標,但外資在台股的多空操作,常因國際股市而變化,因此,個股的基本面與技術面也都是投資人做功課的方向,不一定僅以外資的動向作為唯一參考依據。

2011/07/15 經濟日報】@ http://udn.com/

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